AI 行业动态：AMD 第三季度数据中心营收同比增长97%至85亿美元，预计第四季度营收约170亿美元

Two Sheep株式会社根据各公司的发布和媒体报道等公开信息，整理 AI 行业的主要动向。本文介绍半导体企业 AMD（Advanced Micro Devices）于11月3日发布的2026年第三季度（7至9月）业绩（截至2026年11月4日）。

要点

• AMD 2026年7至9月营收134亿美元，同比增长45%。GAAP 净利润24亿美元，调整后（非 GAAP）每股收益2.09美元
• 数据中心业务营收创纪录达85亿美元，同比增长97%，约占总营收的64%。公司表示主要来自 EPYC（CPU）需求和 Instinct MI450 系列（GPU）的推出
• 预计10至12月营收约170亿美元（±3%），中值同比增长约66%。CEO 苏姿丰（Lisa Su）表示，随着机架级「Helios」和下一代 EPYC「Venice」量产，增长将进一步加速
• Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI 和 Oracle 的云已在使用首批 Helios。与 OpenAI、Meta、Anthropic 的协议分别为6GW、最多6GW、最多2GW
• 数据中心业务的规模约为 Nvidia 最近一个季度数据中心业务（890亿美元）的十分之一（统计期间不同）。在日本，软银正与 AMD 联合验证 Instinct GPU

1. 业绩概况

AMD 于2026年11月3日（美国时间）发布了截至9月26日的3个月（2026年第三季度）业绩。

• 营收：133.77亿美元（约134亿美元）。比上年同期的92.46亿美元增长45%，比上季度的115.36亿美元增长16%
• 毛利率：GAAP 为54%，调整后为56%（比上年同期提高2个百分点）
• 营业利润：GAAP 为28.32亿美元（同比增长123%），调整后为39.23亿美元（同比增长75%）
• 净利润：GAAP 为24.28亿美元（同比增长95%），调整后为34.71亿美元（同比增长77%）
• 每股收益（稀释后）：GAAP 为1.46美元，调整后为2.09美元（同比增长74%）
• 与指引相比：公司8月时预计7至9月营收约130亿美元（±3亿美元），实际超过了区间上限

GAAP 与调整后净利润的差异中，包括向部分客户发行的认股权证公允价值变动产生的10.97亿美元费用（营业外）。该费用主要随 AMD 股价等因素变动。业绩资料未写明客户名称，但 AMD 已公布曾向 OpenAI 和 Meta 发行认股权证。

7至9月的自由现金流为5.54亿美元，低于上季度的15.58亿美元。1至9月累计营收351.66亿美元，已超过2025年全年营收（346亿美元）。

本文仅供参考，并非推荐投资该公司股票。

2. 各业务营收

• 数据中心：85.46亿美元，创历史新高。比上年同期的43.41亿美元增长97%，比上季度的67.18亿美元增长约27%。该业务营业利润28.82亿美元（上年同期为10.74亿美元）。AMD 没有分别披露 GPU 和 CPU 的营收
• 客户端与游戏：37.22亿美元，同比下降8%。其中客户端（PC 用 Ryzen 等）29.49亿美元，增长7%；游戏7.73亿美元，下降40%（半定制和显卡减少）
• 嵌入式：11.09亿美元，同比增长29%

据 CNBC 报道，数据中心业务占总营收的比例从上年同期的47%升至64%。

3. 第四季度展望与管理层说明

• 营收：预计约170亿美元（±3%）。中值相当于同比增长约66%、环比增长约27%
• 毛利率（调整后）：预计约55%，略低于7至9月的56%
• CEO 的说明：苏姿丰表示，随着机架级系统「Helios」和第六代 EPYC「Venice」扩大生产，10至12月的增长将进一步加速
• CFO 的说明：CFO Jean Hu 表示，调整后每股收益增长74%，反映了数据中心业务扩大带来的经营杠杆

关于业绩说明会，CNBC 报道称，苏姿丰预计2027年服务器营收将比上年翻倍。这一说法不在业绩资料中，本文未通过 AMD 的官方记录核实。

市场反应

CNBC 报道称，业绩公布后 AMD 股价在盘后交易中上涨约8%。业绩和第四季度展望均超过 CNBC 引用的 LSEG 预期（调整后每股收益1.95美元、营收130.9亿美元、第四季度营收162亿美元）。

4. Helios 与大客户

什么是 Helios

Helios 是把 Instinct MI450 系列 GPU 与第六代 EPYC（Venice）CPU 组合在一起的机架级 AI 系统。AMD 在5月宣布，Venice 已在台湾 TSMC 的2nm 工艺上开始量产爬坡，并表示 Helios 计划从2026年下半年开始多 GW 规模的部署。

业绩资料称，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI 和 Oracle Cloud Infrastructure（OCI）已在首批 Helios 上运行工作负载。此外还提到，HPE 宣布 Vultr 将部署首批「Helios by HPE」系统，以及欧洲 EuroHPC 联合事业体为超级计算机「LUMI-AI」选用了 MI430X。

AMD 公布的主要协议

GW 表示部署设备的电力规模，不是订单金额或营收。各项均为多年期计划，其中 Meta、Anthropic 的规模以「最多」表示。

• OpenAI（2025年10月6日）：多代 Instinct GPU、6GW 的协议。首个1GW（MI450）于2026年下半年开始部署。AMD 向 OpenAI 发行了最多1.6亿股的认股权证
• Oracle（2025年10月14日）：计划从2026年7至9月起，向公众提供初期使用5万颗 MI450 的 AI 超级集群，并于2027年以后扩大（本次业绩资料没有提到初期5万颗规模已开始向公众提供）
• Meta（2026年2月24日）：最多6GW 的协议，首个1GW 于2026年下半年开始出货，同样附带最多1.6亿股的认股权证。10月27日，AMD 表示首批 Helios 已在 Meta 安装，正在测试，并宣布 AMD 将向 Meta 的股票发行投资10亿美元
• Microsoft（2026年7月20日）：在 Azure 部署 Helios（MI455X 与 Venice）。未披露规模
• Anthropic（2026年7月22日）：部署最多2GW 的 MI450（Helios），首个1GW 于2027年上半年开始。AMD 表示将向 Anthropic 投资最多50亿美元

规模比较

Nvidia 最近一个季度（2027财年第二季度，截至2026年7月26日）的数据中心营收为890亿美元（同比增长117%）。AMD 数据中心业务的85亿美元约为其十分之一。但由于统计期间不同，两家公司数据中心业务包含的产品范围也不同，这只是大致的比较。截至11月4日，Nvidia 的下一份业绩尚未发布。

日本的动向

• 软银（2026年2月16日）：宣布开始联合验证，把 AMD Instinct GPU 用作下一代 AI 基础设施的算力。其中包括把 GPU 分配给多个 AI 应用的机制。这是验证阶段，并非正式部署的公告
• 富士通（2024年11月1日）：与 AMD 签署战略合作备忘录，目标是在2027年前共同开发把富士通 Arm 架构 CPU「FUJITSU-MONAKA」与 AMD Instinct 组合的 AI 和 HPC 平台

本次业绩资料没有提到日本，也未见在日本部署 Helios 的公告。

5. 从数据中心与算力基础设施看

• AMD 的 AI 业务正从单台服务器转向机架级系统
• 在 AI 计算设备方面，不只 Nvidia，AMD 也有了多 GW 规模的计划，数据中心要处理的设备种类正在增加
• 以 GW 表示的协议是多年期计划，实际部署会分阶段进行

我们认为，从多家厂商引进高密度机架级系统的数据中心越多，重型机架的搬入与安装、高速网络布线和光模块安装、部件更换等不依赖特定厂商的现场作业就越重要。我们也将继续关注在日本的部署动向。

6. 关于 Two Sheep株式会社

Two Sheep株式会社总部位于东京都江东区青海的 Telecom Center 大厦，提供数据中心现场作业以及 IT 设备运输和导入服务。

• 24小时365天远程代维：在东京、大阪的数据中心（Equinix 的 TY・OS 各据点、アット東京 CC1・CC2、NTT 等）承接服务器上架、布线、部件更换（RMA）、运行状态确认等
• IT设备的国际运输和进出口清关：统一安排从海外到数据中心内部的运输和清关
• 迁移、线路与光模块：提供数据中心之间的迁移、IP Transit 和专线的安排，以及光模块销售（ModuleSheep）
• 日语、英语、中文沟通：负责海外客户与日本数据中心之间的协调

主要出处

• AMD：2026年第三季度业绩（2026年11月3日，英文）
• AMD：2026年第二季度业绩（2026年8月4日，英文）
• AMD：2025年第四季度及全年业绩（2026年2月3日，英文）
• CNBC：AMD third-quarter earnings report（2026年11月3日，英文）
• AMD・OpenAI：部署6GW GPU 的合作（2025年10月6日，英文）
• Oracle・AMD：扩大合作（2025年10月14日，英文）
• AMD・Meta：部署6GW GPU 的合作（2026年2月24日，英文）
• AMD・Meta：合作进展（2026年10月27日，英文）
• AMD・Microsoft：部署下一代 Instinct 与 EPYC（2026年7月20日，英文）
• AMD・Anthropic：部署最多2GW GPU 的合作（2026年7月22日，英文）
• AMD：EPYC「Venice」在 TSMC 2nm 开始量产爬坡（2026年5月21日，英文）
• AMD：在台湾生态系统投资超过100亿美元（2026年5月21日，英文）
• Nvidia：2027财年第二季度业绩（2026年8月26日，英文）
• 软银：开始与 AMD 联合验证（2026年2月16日，日文）
• AMD・富士通：开始战略合作（2024年11月1日，英文）

关于本文

• 本文根据各公司的发布、向 SEC 提交的文件以及媒体报道等公开信息（截至2026年11月4日），由我们独立整理。各公司的计划和数字今后可能变更。
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